黃金公投前再大挾倉

石林:

世界黃金協會（WGC）上週發布了今年第三季環球黃金供求的數據【表】，顯示該季供應比去年同季下降7％，需求減少3％。 供應方面，令人注目的是廢金回流量按年大降25％；需求方面，是金條金幣銷售下降21％。
 
另一邊廂，金飾消費需求於今年第二季明顯回升，其中印度佔182.9噸，超越了中國的147.1噸，重居世界首位。
 
WGC最近半年再無列出前後兩個四季的年比變動，敝欄特意計算出此方面的數據，供讀者參考。 由去年第四季至今年第三季，環球黃金總供應為4258.6噸，比前一個四季的4250.2噸無大變動；但總需求為3852噸，比前一個四季的4414噸減少12.7％。
 
最近四季，印度金飾和零售投資總需求為838.2噸，較前一個四季年比跌18％。 中國的總需求為908.4噸，年比跌27％。 本港的總需求為41.6噸，年比跌24％。
傳言刺激金價急彈
 
上述數據看來並非展示出一幅黃金牛市的圖像，但金市在最近兩個週末卻先後出現兩次令人震撼的急升。
上周金價本由前周高位1178.2元（美元．下同）回吐，到週末再下試當週調整低位1146元不破，市勢回穩。 網上傳言，德意志銀行說據最新調查，瑞士黃金公投支持與反對的差距收窄，但支持度明顯領先；加上恰聞歐羅區第三季GDP初值高於預期，歐羅反彈、美元回落，消息令金價如火箭，最高升抵1193.6元，最終以1188.5元的兩週偏高位收市。 銀市亦於週末急升至16.39元，最後以16.325元收市，升幅比率大於金市。
 
然而，網上傳言未得到官方左證，有關文章亦未給出正式來源的鏈結，有人懷疑是錯用網上民意調查數據。 況且瑞士公投要成為法例，還須該國大多數州予以支持，各州通常從瑞士央行的外匯儲備獲得分紅，如央行持有過多的無息黃金，各州將無分紅，故持反對態度。
美元續強難 ​​言見底,另一方面，最近看淡金價的情緒十分濃厚，以「金礦股看好百分比指數」為例，該指數在前兩週竟曾為零，前週才回升至3.33，上周則再升至6.67。 金市就是在一面倒看淡情況下，出現大挾倉場景，投機者也重新入市，以致最近成交量和未平倉合約量均呈大增。
至於金市是否已經見底回升的問題，現在尚難斷定，全球經濟形勢仍有利於美元而不利商品，但中短期則很大程度取決於瑞士黃金公投是否通過，以及瑞士央行的對應。 目前該行仍力保歐羅兌瑞郎1.20下限不破。
 
金市跌破1180元後，市勢雖曾續跌，但反复頗大，熊方未有窮追猛打，似乎需要有一個低於1156元的每週收市價，才確認這次新跌浪。 估計在本月底瑞士黃金公投結果正式揭曉之前，金市還會大反复。 就短期而言，市勢變為偏好，1146元已成支持，目前支持且上移至1168元。 敝欄已連續兩期指1196元仍是阻力，上一檔阻力則為1206元，而1221元至1226元是大阻力帶。
 
銀市短期偏好，15.25元已成支持，目前支持且上移至15.75元；但16.7元將是阻力，17至17.25元是大阻力帶。 敝欄再次提醒，金銀兩市已進入尋底階段，雖然不知道真正底價在何方，但在低價區沽空宜審慎為之。