黃金歷史真的會重演嗎

曾慶龍

原油大跌，創5年新低。美元大漲，創八年來新高。全球股票大漲。美國經濟強勁，各項經濟數據有力的支援。美聯儲本月的會議決議，耶倫表現偏鷹派的言論。

國 際投行：法國興業銀行(601166,股吧)（societe generale）分析師michael haigh在上週四的報告中指出，“油價大跌增加了黃金的下行風險。油價走低意味著通脹低迷，增加了看空黃金的理由。” haigh預計，黃金跌向1000美元/盎司的風險正在增加。

瑞士信貸(credit suisse) 11月18日公佈了2015年投資前景報告，其中的10大最佳交易規則之一就是：做空黃金！目標--950美元/盎司。

法興銀行(societe generale)：“我們預期金價會繼續下行，因美元表現強勁會繼續走強，黃​​金市場看空將持續下去，到2016年至2019年，均價將在86​​2美元/盎司。

據路透社11月9日發布的一份最新調查顯示，盡管上週五(11月7日）金價因美國10月非農不佳而大漲3%，但多數受訪分析師和交易員都認為黃金的大潰敗遠未結束，2014年底將跌至1000美元/盎司，為2009年來最低水平。

以上所有一切言論無非就是一個字- ---跌，跌，跌！！！

筆 者在2014年11月7日之前和看空黃金的投行和分析師一樣，認為黃金可跌至1000美元/盎司甚至900美元/盎司。現在我正在寫2014年黃金年報， 可能是因為看的多了因此更加相信自己的判斷，那就是：黃金正在醞釀底部，或者說離反彈的時間已經不遠了。之前在本報我的專欄文章“本週黃金驚天逆轉的背 後”也就表達了這個意思。由於專欄篇幅有限，現在就要緊的說。

原油的大跌，大家都認為與黃金的漲跌是正相關聯的吧，這點應該沒有非議。就 連芝加哥rj o brien &associates資深商品經紀人phil streible也說:“原油價格上漲為黃金市場走強提供支撐,”。我們來看一下2008年7月的原油市場發生了什麼，當年的7月原油從147美元一桶連 續下跌6個月合27週，然後構建底部。4週後開始一波持續28個月的強勁的反彈，一直到115美元/桶，反彈82美元，幅度達78%。我們再來看一下六年 後即2014年7月的走勢。原油從7月的107美元/桶開始一波長達6個月合計26週（本月還沒走完）的下跌走勢。技術分析的理論基礎是基於三個合理的假 設：市場行為反映一切；價格呈趨勢變動；歷史會重演。目前技術面如：kdj，rsi以及macd所呈現的狀況和過去很相似。如果說歷史會重演，那麼原油應 該也接近低部了吧？如果假設成立，那麼黃金是否也到了接近底部區域呢？

人們應該都不會忘記20世紀80年代前蘇聯怎麼被瓦解的吧。85 年，軍備競賽如火如荼的檔口，美國誘使沙特大量增產，導致油價從30美元快速暴跌至10美元，盡管之後一度反彈回15美元，但是仍然無法拯救蘇聯財政垮臺 的宿命，四年後，蘇聯解體，美國贏得冷戰。筆者想他們應該知道自己的國家是石油依賴型經濟，自己的病在哪裡，什麼地方痛。什麼地方是可被人攻擊的地方應該 知道，總不會再重蹈覆轍吧。再說今天的俄羅斯經濟結構已不像20世紀80年代的狀況，不是幾個月就能打趴下的。

筆者認為萬事萬物，陰陰陽陽，周而復始。物極必反，否極泰來，樂極生悲。其實做投資也一樣，睜大你的雙眼，也許機會就在眼前！

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