2015年6月17日星期三

美元金價預測(二)

林祖/Joe兄


黄金是一種很有趣的資產,自人類發現它以來,不論是用作首飾或 貨幣,基本上大部份都被儲存下來,消耗很少。至今人類儲存了多少黄金呢?根據2011年世界黄金協會報告,大約是17萬噸,其中70%存於世界各地民間, 各國政府黄金儲存佔17%,約2.89萬噸,其中美國佔最多,大約8000噸。 金銀小甲蟲



這 個數字由1970年代維持至今,沒多也沒少,但這並不是歷史高位,美國黄金儲備高峰期在1930至1950年代,約儲存18000至20000噸,此後逐 年下滑至8000噸。美元發行量可沒有隨黄金儲備減少,結果令美元對黄金價格比率跌至歷史性新低7.58%,根據歷史升跌規律,美元金價未來可能暴升。

這 有可能被美國提升黄金儲備取代嗎?機會很低!第一,世界黄金產量正在走低,尤其是歐美黄金主要供應地南非,自1970年後,產量持續萎縮,至2006年正 式被中國超越,失去產量首席位置。美國及澳洲,於1980至1990年代,產量有不錯增長,但九十年代中後期,亦開始走低,餘下兩大產金國是中國及俄羅 斯,但兩國亦積極儲存黄金,不會輕易出口黄金,中國對黄金出口管制就非常嚴格,走私出口最高刑罰是死刑。



或許有人會問,難道南非、澳洲就不能產多一點黄金賣給美國嗎?要知道黄金這種貴金屬在地球分佈雖然廣泛(連海水中也含黄金),但物理特性非常穩定,溶點在1000度以上,要將它從其他物質中抽離,能源消耗很大,成本十分高。

金銀小甲蟲
 金 礦再大,開採若干年,當表面較易開採的黄金被開採七七八八,再往下挖,難度便愈來愈高了,另外若金價跌得過低,影響成本效益,產量亦會減少。最近金價徘徊 於1200美元的成本價,南非一些高成本的金礦被迫關閉。2014年,全球第三大產金商Anglo Gold Ashanti就因為通脹,十年來礦工薪金持續走高,被迫關閉非洲迦納的Obuasi金礦。

所以,黄金產量並非說提高就能提 高,1920年代,德國科學家Fritz Haber研究以海水提煉黄金,希望協助德國償還第一次世界大戰賠款,結果因為成本太高,失敗告終。採挖黄金除了有沒有金礦的問題,成本也是關鍵。近年有 科學家研究細菌提煉黄金,許多人以為人類已突破煉金術,可以無中生有,變出黄金,其實那只是提煉方法的嘗試,先決條件是必需從含金物質提煉。

回 顧歷史,美國黄金儲備從數十噸提升到20000噸,前後用了近九十年時間,1970年代至今,儲備幾乎原地踏步,若美元對黄金價格比率要提升100%以 上,經計算後,美國黄金儲備必須增加五倍至100000噸以上,即是佔全球黄金儲存量七八成,歷史上從沒有一個政府擁有如此比例的黄金,羅馬帝國如是,大 英帝國亦一樣,美國將不能幸免。



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