白銀的長期表現將優於黃金

拉多姆斯基2011-05-18 16:43

 

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发布时间：2011年5月17日（美国东部时间）

来源：Kitco金拓中文网

基于2011年5月13日的更新。访问我们的历史文献，获取更多黄金及白银的分析。

最近白银市场越来越加剧的不稳定在市场情绪中反映了出来，我们也收到了很多关于白银基本面及COMXE保证金提升的问题。如果你也担心白银基本面（以及长期目标）会变糟的话，那么看一下下面一位专业人士的看法。

“我看到了人们购买白银时的恐慌心理。在白银成为人们主要购买的贵金属之后，黄金买家的数量正在减少。白银买家中很多人都担心美元将崩溃。钻石已经不再像1979-80年之间那么地受人欢迎了。稀有币种也被小贩用来卖给那些对币种投资知之甚少的人。卡特政府时期的人们充分利用了当时银行提供的高利率环境。当时利率高达17%，人们纷纷抛售纯银器皿及餐具。这推动了当时白银价格的下跌，不过对白银来说可能是件好事，因为这为白银产业提供了一次大清洗的机会。”

谈到保证金，当价格上涨，并且要求保证金与价格比例保持在一定的幅度内 - （白银方面的保证金大约为其价格的6%-8%），那么保证金的上调是理所当然的。是的，从短期看，保证金的上调是看跌的（并且就像我们看到的，也是点燃近期银价下跌的导火索之一），不过如果说保证金的提升是和价格成比例的话，那么从长期看，是没什么大的影响的。

总的来说，长期的走势依然看涨，而且白银可能会出现新的高点 – 不过不是马上。贵金属市场的波动很大，我们可以看一下技术图表。首先从白银图表开始（图表由http://stockcharts.com提供。）

从下面的图表中，我们可以看到白银移动到了其中一根长期支撑线。虽然上一周晚些时候白银价格不规律地上下波动，但是现在看来白银极有可能会从此处出现一次修正性的反弹。

让我们拉近点看一下白银的长期趋势（如果你在我们黄金投资网站上看这篇文章的话，可以点击图表放大），我们可以看到当白银修正了其下跌，跃入了50天移动均线上方（图表中的绿线）。不过这一水平只是短暂地被触及，白银并没有能够维持在其上方。

更重要的东西是时间。请注意，在过去每轮下跌的第一阶段过后，银价不止一次地移动到50日平均线之上。这种情况在2006年和2008年都曾出现，并且就这两年而言，我们在下跌过后的数周都能看到银价大幅走高。这里的蕴意就是，在本轮下跌继续前短期内银价仍可能走高。

根据这种白色金属最近的表现，我们就这轮下跌的目标位略做了调整。显然，这意味着从中期来看，银价可能会进一步下滑。不过，对这张长期走势图的分析告诉我们，趋势逆转是完全可能的，并且白银/黄金比率走势图也表明这种情况是很有可能的。

在白银/黄金比率的走势图中，我们看到该比率目前刚好处在这一上升趋势通道的下边界处。尽管这一从通道顶端至底端的下跌是急剧且快速的，但是它却止步于支撑趋势线，这令我们认为此处很可能会出现一个短期反弹。

接着，我们再来看看长期的黄金走势图（注意图表的时间为2011年5月12日）。

在这张长期走势图上，黄金继续向我们透露出一些信息，即现在中期的走势看起来是向下的。这种黄色金属没有移动至其上升的趋势通道上方。我们也没有在这一小幅反弹中看到任何突破。尽管黄金将会拥有近期内似乎是最后一次的突破机会，但是这种情况的实现看起来不太可能。

让我们看看上述的分析如何符合当前的季节性趋势。

我们在上面所看到的东西短期内无疑是利好的。请忽略图表左侧的说明文字，并将目光聚焦在代表金价的红线上。根据黄金以往在5月份的平均表现并且考虑到那些到期日临近的衍生产品（例如股票期权），我们可以知道自己很可能正处在这轮下跌的修正阶段。这正是先前分析所表明的东西，所以它正经历修正的可能性相当高。

因此，黄金的中期前景确实看起来不妙，但是在这一下降趋势内的微幅调整中，似乎仍有一线生机。

总之，贵金属看起来可能会反弹数日/数周，而之后会继续其跌势。白银的短期走势看起来没有黄金（的走势）乐观，但是从长远的角度来看（数年），我们仍可能会看到白银的表现超过黄金，就像这个月开始之前的情形一样。