中國地方政府總債務達10.7萬億人民幣

英國《金融時報》 歐陽德 北京, 吉密歐 上海報道

根據中國官方發表的首次針對地方財政收支的全國審計結果，中國各地方政府的債務總額達到10.7萬億元人民幣（合1.65萬億美元）。

這個數字大約相當於中國經濟的27%，而且顯著高於官方公佈的中央政府不到國內生產總值(GDP) 20%的債務餘額。
此項最新審計是迄今有關各省市政府顯性債務的最權威估算，它似乎表明，問題雖然很大，但仍處於可控範圍。
“我不認為政府會太驚恐，擔心這個問題大得失控，未償還的貸款餘額將給經濟帶來大問題，”麥格理證券(Macquarie Securities)中國經濟研究主管許保羅(Paul Cavey)表示，“政府主要關心的是確保放貸規模不致繼續增長。”
2008年全球金融危機過後，北京方面打開信貸閘門，支持國有控股銀行向政府支持的基建項目放貸，最終導致地方政府積累了金額空前的債務。
僅在2009年一年，中國就向經濟註入了9.6萬億元人民幣，此舉成功地提振了本來陷入低迷的增長，但令人對許多項目的可行性以及全國各地方政府的債務水平產生嚴重擔憂。
此次官方審計證實2009年借貸呈現爆炸式增長，該年未償還地方債務大增62%。但此次審計也顯示，政府從去年起開始遏制這個問題，債務增長大幅放緩至19%。
據分析師們估算，若算上中央政府債務和銀行壞債等其它債務，中國的顯性債務總負擔達到GDP的70%上下。
但一些分析師相信，一旦納入國有企業及國家隱性支持的其它實體賬目上的債務，政府背負的或有債務將高得多。
“如果你以非常寬泛的眼光來看待中國政府的‘或有債務’，而不僅僅關註賬目上的顯性債務，那麽債務餘額將顯著高出2010年中國GDP的 150%，”美國西北大學(Northwestern University)政治經濟學家史宗瀚(Victor Shih)表示。美國的債務與GDP之比為93%，而日本的債務與GDP之比超過225%。
按規定不得借貸的中國各地方政府，近年設立了創紀錄數目的獨立融資平臺，以繞開相關規則。中國國家審計署表示，全國共有6576家融資平臺公司，它們的債務總額為4.971萬億元人民幣，但此前估算顯示，這些融資平臺的債務總負擔更接近14萬億元人民幣。
史宗翰表示，兩個數據之所以存在差異，是因為最新審計僅考慮到了這些融資平臺獲得的有地方政府明確擔保的貸款。而這些融資平臺獲得的許多貸款，是以國有土地或其它抵押品——而非地方政府的直接擔保——為抵押的。
“這次審計並沒有展現地方政府債務的完整規模，因為它狹義地聚焦於得到明確擔保的貸款，”史宗翰表示。
在介紹當前存在的各種問題時，國家審計署指出，一些地方政府將借來的資金非法投資於股市和樓市，同時一些債務逾期未得到償還，或只是通過借新債還舊債。