已四面楚歌，難有路突圍
6月23日，以美國為首的國際能源署（IEA）突然宣布儲備石油，標誌著美國向外部轉嫁危機黯然收場。
6月23日美原油指數大跌了4.16％，最低逼近每桶90美元。打壓力量來自國際能源署（IEA），它稱未來一個月釋放 6000萬桶石油，其中3000萬桶來自美國。這一出人意料的舉措是對石油輸出國組織（歐佩克）未能在6月8日會議上就增產達成一致的回擊。
這一事件標誌著美國在通脹問題上180度的大轉彎，近一年來的全球石油和糧食漲價所導致的通脹，不管美國主觀目的如何，就客觀效果而言，美國是始作俑者。一方面，美國新能源替代戰略，鼓勵糧食生產乙醇汽油，這直接加劇了糧食供不應求，推高了糧價，二是在中東北非支持推動“顏色革命”，乃至對利比亞發動戰爭，造成了中東北非地緣政治緊張局勢，利比亞石油供給幾乎停止，刺激了石油價格上漲。
美國如此作為，難以排除轉嫁危機之嫌。如果石油糧食價格上漲，中國因石油外需依賴度高達 55％，糧食勉強自給而首當其衝，通貨膨脹率將上漲，這已經演為現實，中國消費物價指數從 2010年8月的3.5％上漲到2011年5月的5.5％，6月份很可能超過 6％，而通脹上升倒逼中國加息，提高存款準備金率，如果中國周邊恰好爆發地緣政治危機，那麼，中國的樓市泡沫很可能被引爆，不排除中國重蹈1990年日本金融大危機的覆轍。
與此同時，在與歐洲近在咫尺的中東北非爆發系列社會動盪，在利比亞這個歐洲主要的石油供應地爆發戰爭，並消耗歐洲很拮据的軍費，這對歐元百害而無一利。
然而，由於日本大地震緩和了東亞，特別是釣魚島緊張局勢（但顯然有人並不甘心，越南和菲律賓又在南海挺上前台，可6月16日，中俄發表聯合聲明，就國際事務形成一直立場，大大抵消了外部軍事威脅，令試圖以軍事戰爭轉嫁危機的難度大大增加），中國加息緩慢難以導致樓市崩潰，中國經濟雖然通脹壓力很大，但仍然能夠挺住。
現在輪到美國撐不住通脹壓力了，隨著石油糧食價格上漲，美國滯漲苗頭已現 - 美國 5月零售銷售月率為 11個月來首次下降，為 -0.2％，核心銷售月率也是2010年6月來最糟5月消費者物價指數年率上升3.6％，創下 2008年10月以來的新高。5月末季調核心消費者物價指數年率上升1.5％，為 2010年1月以來的最大漲幅。
這似乎是一組對其它國家並不太差的數字，但足以對美國構成致命威脅，因為美國擁有其它國家所沒有或很少的龐大的金融衍生品 - 接近600萬億美元的金融衍生品有超過 2 / 3在美國。
2008年金融危機之後，作為救市核心舉措之一，美國凍結了金融衍生品兩年，如今，金融衍生品凍結期已過，特別是利率衍生品，規模超過 100萬億美元，是衍生品的第一大品種，它最怕利率上漲，否則持有會成本大增乃至崩潰，因此，美國必須堅持 0-0.25％的極低利率，不敢輕言加息，上週美聯儲會議，絕口不提加息，也印證了這個判斷。
與此同時，美國兩個很重要的經濟指標表現黯淡，美國上週初請失業金人數增加，6月18日當周初請失業金人數增加9000人至42.9萬人，此前分析師預估有41.5萬人。暗示繼 5月人員任用情況大幅惡化後，本月勞動市場幾無改善，而房地產市場仍非常疲軟，美國 5月NAR季調後成屋銷售年化月率下降3.8％，總數年化為 481萬套，為去年11月以來的最低水平。而美國一季度的GDP年率為 1.9％，已較 2010年四季度的3.2％大幅下降。
美國股市已經先行反映了復甦乏力，從 5月初的高峰以來，道瓊斯指數已經下跌了7.3％，股市下跌又將導致財富效應的收縮，會進一步收縮消費，損害對未來的信心。
美國既要保增長，又要防通脹，偏偏是陷入了“經濟停滯，通脹上升”的兩難預期中，而打擊通脹，則直接受益的是中國，那麼還有什麼好辦法嗎？
推出量化寬鬆 3.0？美國 2011財年財政赤字 1.4-1.6萬億美元，到期美國國債超過 8000億美元，美國國債銷售的市場缺口高達 70％，而這一數字在2010年是57％。即美國難以避免地要實施量化寬鬆 3.0，來彌補保持政府運營的資金鏈缺口，但這是一件麻煩的事。
美國政府進一步擴張赤字，首先會遇到了14.3萬億美元的財政赤字高壓線，如果8月2日之前，美國不能提高著個上限，美國政府將面臨停運的危機。現在民主黨掌握白宮，而共和黨掌握國會，都為 2012年的總統選舉準備發力，兩者達成妥協不是一件簡單容易的事。
即使達成了妥協，將債務上限提高1-2萬億美元，那必然迎來量化寬鬆 3.0，一旦QE3推出，又會極大地打擊美元的信心 - 現在的美國國債佔國內生產總值的比例已經達到了100 ％ - 這是一個高風險線。
這就是美元和美國經濟的四面楚歌 - 試圖以高糧價油價轉移危機，結果推高自己的消費物價指數，要戳破金融衍生品泡沫;要推出量化寬鬆 3.0救市，又害怕動搖美元的地基，引發美元惡性貶值;不推出QE3，又擔心經濟陷入加速衰退，二次探底;若以地緣政治動盪轉嫁危機又遇到了強有力的中俄制衡。
不知道美國的決策層還有什麼高招，如果未來 3-12個月內難以找到出路，則美國的二次危機就很難避免，如其一旦爆發，將比一次危機更厲害，因為它將不僅僅是金融危機，經濟危機，還是美元紙幣危機。
沒有留言:
發佈留言