金價上漲動力或見減弱

黃美斯

倫敦黃金在2月份下跌約44美元，跌幅2.5%，創出了自08年12月1日以來最大百分比跌幅。值得留意的是，2月份最大波動幅度就在月內最後一個交易日，上下波幅達至102.30美元，而且月內最高及最低位亦於當日出現，分別為1790.30及1687.99美元。

金價在1790美元左右未能延續升勢後，於周三跌破重要支撐位。歐洲央行完成三年期流動性操作，向銀行提供逾5000億歐羅。其後，貝南奇在半年一度對國會的證詞陳述中表示，儘管美國失業率下降的速度比預期的要快一些，但除非經濟成長加速，否則美國過高的失業率不會持續下降。 

當中貝南奇沒有提到即將推出新一輪寬鬆貨幣政策，這引發黃金跌勢隨即加劇。對進一步實施貨幣寬鬆政策的預期已扶助金價今年上漲14%，市場臆測各央行可能已完成寬鬆貨幣政策，故導致基金紛紛退出黃金交易，歐洲央行的操作令一些黃金投資者更加認為，各央行可能已完成放寬貨幣措施，令黃金驟然失去重要的支撐依據。

回看美元，由1月中旬至2月底，美元已基本完成良性調整過程，3月美元傾向轉強運行，一旦美元轉強，風險與黃金市場都將受到抑制。

回試1679及1642美元

走勢上，上月底金價收低於1700美元下方，令技術指標呈現反覆；金價要克服近半年整固區1737位置才可望重新走強。而月線圖平均線示意短期調整，下方參考兩個平均線支持為1693及1677美元，相對強弱指數阻力在69水平，上漲動力或見減弱。估計本月金價須持續企穩於1719美元，金價才可重探1733及1748等阻力區，以目前水平，金價更為傾向回試1679及1642美元。

周線圖所見，幸好金價在首次碰及25周線平均線後隨即出現反彈，未為開啟另一下跌行情；但若然後市見再次測試，恐防支撐失守之機會將較大，其後將可留意1659美元，相對強弱指標支持看50水平，本周低於此則金價將持續調整。

日線圖背馳效應，故上周出現一輪急挫，目前支持變阻力，其即市阻力線現為1726及1738美元，分別為4天及25天之均線，下方支持參考100天平均線1692 及50天平均線1685美元。以當天急挫計算反彈三分之一，首要上破1722及50%為1739，金價才能有持穩之機會。本周而言，預期早段在1692至1727美元，阻力支持看1764及1658美元。

倫敦白銀方面，同黃金一樣，上周出現急跌，從37.4美元下跌至34.1美元，周末收報34.4美元。月線圖上指標未見一致，估計銀價仍處於盤整局面，下方兩個支持在32.5及29.7美元，分別為9個月及25個月平均線。而相對強弱指數指標須上破67水平才見回漲傾向，現處53位置。估計本月銀價阻力在35美元，能持穩可見回37.1及38.4美元；現傾向下試33.5及32.1美元。周線圖中白銀上周順利測試下降通道頂部，在碰及第三次頂部阻力，隨即回調，並且受壓於50周平均線，下方支持見於4周及9周平均均34.1及32.7美元，而目前通道底部為24美元。日線圖上25天平均線大支持在34.1美元，此區失守銀價有機會下跌至32.1美元。相對強弱等輔助指標未見有反彈訊號，故本周持貨者要當心。本周而言，預期早段波幅在33.9至35.2美元，阻力支持可看36.2及32.7 美元。