羅耕:好醜論盡百年債

在國際貨幣基金會最新發布的World Economic Outlook中，第三章題為「The Good, the Bad,and the Ugly: 100 Years of Dealing with Public DebtOverhangs」的債務數據之曆史悠久，幾成國基會版的This Time isDifferent。然而，他們對先進體系的債務前景卻樂觀得多。

在原裝的This Time isDifferent中指，史上不少新興市場的債務比率縱未達五成，亦已爆煲，但國基會展示其兩年前起公諸於世的債務占GDP數據庫，指自1875年至今，比率超過100%的案例比比皆是。這些案例集中在四個時期：19世紀後期、一戰之後、二戰之後及20世紀後期。這四次中，希臘中了三次，意大利更次次有份；都借慣了。

不是每個破百案例都衰收尾、違約下場 的；驟眼看來，爆煲者概半數矣。