中國經濟何嘗不是靠信貸泡沫﹖(一)

Concern raised over China credit growth
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大家都談論美國，日本，以及歐共體大印銀紙。但很少有人提到中共啟動印鈔機。其實相對來說，中共可能印得最多。

大陸銀行在過去一年內買入資產（作為信貸抵押）的速度，已相等於美國銀行五年的數字。

大陸銀行在過去一年內買入資產（作為信貸抵押）的速度，已相等於美國銀行五年的數字。Fitch Ratings Agency惠譽評級機構的 Charlene Chu 認為這是個危險的訊號。

相對於國內生產總值，大陸銀行和其他金融機構合共的總信貸，已從上年度的125%增加至的198%。

惠譽評級機構認為，當信貸達到國內生產總值的兩倍，而債務的增長比國內生產增加的速度快兩倍，單靠經濟增長來償還債務是沒有可能的。

雖然惠譽評級機構的觀點未受到其他評級機構的認同，但Charlene Chu 堅持相信大陸不可能長期依靠銀行信貸來維持經濟增長，而避免其經濟受到國際金融危機的負面影響。

自從2008年的全球信貸收縮，大陸政府透過國營銀行向市長增加信貸。根據官方公佈，國營銀行的資產，在過去四年內，已增加了71萬億人民蔽。而今年則有可能再增加20萬億。這個數字將會超越美國商業銀行去年所持的13.4萬億美元資產。

雖然壞帳比例從2008年的 2.42% 跌至現時的 0.96%，但Charlene Chu 認為這是個假象，只因為總信貸大幅度上升之下受到歪曲。還有，官方公佈的數據未能反映國內銀行把壞帳從帳目上移走的一貫做法。