看好白银的7个理由:价格、成本、库存和中国需求等

Casey Research的高级贵金属分析师Jeff Clark给出了购买白银的7大理由。

1 以通胀调整后的白银价格出于低迷状态

从图表来看，以通胀计算后的银价即使在2011年银价顶峰的48美元/盎司时，仍然远低于1980年1月时的银价水平。以通胀计算，1980年时的银价在现在价值大约470美元/盎司。

2 白银生产成本

由于去年价格大跌，很多白银生产商都不得不大幅削减白银生产成本。银价/现金成本目前处在2005年以来的最低水平，而现金成本只是全部维持成本的一部分。

尽管75%的白银是以副产品的方式被生产出来的，但价格仍然是很大的影响因素，无法盈利会迫使矿企减少产量。

3 库存量低

很多数据显示白银库存量低，大部分都是作为ETP被存储。而这些投资者们自2005年以来就是净买家，因此这些白银最终将离开市场。

余下的白银储量在2亿4100万盎司左右，是一年供应量的25%，而在1990年，白银储量曾经是一年供应量的8倍。如果白银需求上升，那么这样的储量是很难满足需求的。

4 熊市的结论

从过去的几个熊市来看，此次熊市即将结束。

5 和别的商品比更便宜

相较最贵时，银价已经跌去了60%之多。

6 主流漠视

尽管实物白银需求很大，白银目前仅占全球金融财富的0.01%，这是1980年水平的1/25。

7 关注中国

西向东流的不只有黄金。

去年白银市场的交易量大幅增长，主要原因之一就是上海期货交易所(SHFE)出现的交易。SHFE已经取代Comex成为全球最大的期货白银交易所，去年交易量占全球的48.6%，与之对比的是Comex的白银交易量在大幅下降，从2001年占比93.4%到目前不到50%。

自2013年1月以来，SHFE的白银存货量下降了84%至148吨，而如果这一趋势继续，供应显然会出问题。

中国国内的白银供应量今年预计达到创纪录的2亿5000万盎司，而在2000年，这一数字不到7000万盎司，但这些白银都不会出口。中国的投资者去年大约购买了2200万盎司的白银，是印度外第二多的国家。另外，白银应用的最大增长来自中国，应用包括银饰、银器、电子产品、电池、太阳能板凳。