白銀怎樣走?

美國股匯市上週受歐洲國家主權債務違約可能進一步惡化影響而連日狂跌，加劇美元貶值，使到國際黃金價格在過去數天連日暴漲，於週二（23日）更大發牛威，衝上每安士1917美元歷史新高，令全球嘩嘫。
黃金的孿生兄弟白銀價格，也緊隨黃金的漲潮於23日觸及每安士44美元後、回落在42美元之間浮動。
歐美金融債券市場動盪不安，讓投資者更加謹慎，必須尋找更強穩的避風港，投資基金經理大量拋售股票及債券，轉為買入比AAA評級更高的黃金保本，受到扯購的瑞士法郎也增值了18%。
市場一窩蜂湧入扯購黃金及白銀，也為投機客製造一個趁勢炒作的機會，從中興風作浪。
白銀價格從觸及高位後回跌，讓投資者感覺到濃濃的投機味道，不過，其基本面依然強穩，長期的回酬百分比比黃金更高。
全球白銀存量八年內耗盡
根據2001至2011年世界銀礦生產數據顯示，過去10年的白銀需求平均每年8億安士。
不過，銀礦開採每年平均僅有介於6億至7億安士，嚴重供不應求，而差距鴻溝也逐年拉大，如果情況持續下去，預測全球白銀存量將在未來七八年內耗盡。
雖然地底下待開采的銀礦量仍相當多，不過，純銀礦卻非常稀少，多數與其他金屬溶合，因此，開採方面的資源將越昂貴。
無論如何，隨著白銀的工業需求日益提高，包括科技產品及太陽能的使用，再加上投資的瘋狂需求，白銀只需在全球家庭投資組合達到區區1%，就會引爆白銀超級大牛市。
目前黃金仍佔馬來族群投資組合的絕大部分，白銀僅有10至15%，反而華人投資組合裡的白銀佔60、70%，因華人之前已錯失黃金漲潮，如今趁低購入白銀等待以小博大。
之前國際黃金價格衝上1600美元，白銀也逼近50美元高價，這一輪白銀屬隨黃金漲勢回升至44美元，每公斤9000令吉指日可待。
後市展望 未來10至15年穩健高漲
白銀未來10至15年將會穩健高漲，中間當然會出現調整及大幅度波動，但是長期走勢與前景可以預見將更亮麗，畢竟保護個人財富，投資明日黃金的實物白銀，是明智之舉。
短期局勢分析 明年3月料出現牛市
白銀國際價格短期內將在每安士38至43美元內的10%波幅浮動，只要一突破50美元的強大阻力關口，將直線衝上80美元高價位，預測明年3月之前會出現這個大牛市。


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十年美金變爛銅

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美國人愛用 greenback稱呼自己的貨幣，不少中國人則常把美元說成美金，兩種說法各有背景原因，但美元確曾跟黃金一樣珍貴及保值。
可不是誇張或說笑，當年的美元是有固定含金量的。按一九四四年的 Bretton Woods Agreement（布雷頓森林協定），每三十五美元可以換取一盎斯黃金。任何持有美元的政府、企業、個人都可按這個兌換率要求美國方面換成黃金，不會有問題。直到一九七一年尼克遜政府單方面宣佈不再讓人以美元換黃金，美元才失去固有的黃金含量。
此外，二戰後歐日等國元氣大傷，無錢無物，必須從其他地方包括美國買進糧食、機器、原料、燃油……才能養活國民，重建經濟。可是，要買貨得支付人人接受的貨幣，當時的選擇只有美元及黃金（英鎊因不斷貶值難當大）。為了確保有足夠的硬通貨應付國際收支，大部份政府不管是西德、日本、蘇聯、台灣或越南都盡力累積美元，把美元視為儲備的主要部份，比黃金儲的更多。可以說，二戰後整整二十六年，美元就如黃金一樣，只是更方便攜帶，而把美元說成美金實在非常傳神恰當。
到八十年代末至九十年代中美國國勢及經濟如日中天的時候，穩如泰山又有利息可收的美元更成了政府儲備不二之選，比黃金優勝得多，間接令金價拾級而下，有投資者更說：「十年黃金變爛銅。」
不過，今時不同往日，黃金固然價值連城，銅也跟其他商品一樣價格上升，不能再說是爛銅。事實上金價不僅反彈，而且越升越有，一再破位，從每盎斯一千美元升破千二、千三、千四、千五美元。最近兩、三星期升勢更凌厲，一度逼近一千九百美元，不少分析家更相信升破二千美元是指日可待的事。這樣的升勢不難理解，從○八年金融海嘯開始，各國央行特別是美國聯儲局大舉印銀紙挽救金融體系，各國政府又以赤字預算刺激經濟。結果，全球貨幣氾濫成災，供應有限的貴金屬及商品如包括黃金自然價格飛升，難以抑制。
同樣重要的是，貨幣供應過量削弱了它們作為儲備的吸引力，令企業及新興經濟體開始重新部署儲備組合，避免偏重各主要貨幣，增持供應有限保值能力較高的貴金屬，特別是任何時候都全球通行的黃金。
當然，最決定性的影響是美元今非昔比，不再固若金湯。一方面是美元氾濫，水浸全世界，令它兌其他貨幣持續貶值，令所有持美元資產作儲備的國家蒙受損失；另一方面，美國政爭日趨激烈，兩黨爭持不下，總統跟國會不咬弦，令美國幾乎賴債，到最後一刻才提高債務上限。對所有政府而言，美國賴債、美元不穩這些過去不可想像的情況忽然變成不得不正視的現實，並可能在未來十年不斷重演。既然美元再不是美金，再不像黃金般可靠，各國政府自然要重新評估各儲備工具的風險，避免過度倚賴美元，改為增持其他資產。可惜，其他貨幣如歐元、日圓也有自己難念的經，剩下能買的只剩下黃金。當大夥兒包括中國爭相增持供應有限的黃金時，金價怎能不像火箭般升至與天比高呢？
只要美國一天不處理好財政爛攤子，只要美元不再被視為美金，金價還是易升難跌。

盧峯

白銀不只是“平民版黃金”

今年以來，以往在投資市場上不顯山不露水的白銀突然變得耀眼，價格累計漲幅達到40%多，明顯大於黃金。強勁的走勢不僅吸引了很多新入市的投資者，還讓一些原來的黃金投資者轉投白銀。
白銀被戲稱為“窮人的黃金”。這句話背後的潛台詞是：如果你買不起一盎司1800美元的黃金，就買一盎司40多美元的白銀吧！

表面看來，白銀與黃金同屬可以抵禦信用風險的資金避險品種，價格走勢也與黃金如影隨形。更重要的是，與黃金相比，白銀投資更有資金門檻低的優點，是一種“物美價廉”、“本小利大”的理財方式。
很多人認為，投資白銀很簡單，盯著黃金做就行了。但近日記者採訪幾位業內專家，得出的結論是：白銀並不只是“平民版黃金”。
白銀價格確實在很大程度上受到黃金價格波動的影響，但白銀又有一些自身固有的特性，使白銀投資市場呈現出不同於黃金的運行特徵。
關聯因素之一，白銀市場有更​​強的投機特徵。

經易金業有限責任公司副總經理、高級黃金分析師柳宇寧說，黃金價格的漲跌主要是一種貨幣現象，相當大程度上受到美元匯率走向的影響。由於包括各國央行在內的眾多市場參與者形成製衡，市場難以被某一方單獨操控。而白銀市場的容量相對較小，市場製衡力量也不均衡，因此白銀的表現更像一隻“小盤股”，走勢上震盪比較大，炒作性和趨勢延續性更強。今年3月中旬，國際白銀價格自階段低點33.5美元/盎司一路飆升至4月27日的最高49.77美元/盎司，一個多月的時間內漲幅達47.9%。而隨著紐約商品交易所連續上調白銀保證金，走勢陡然逆轉，出現33.8%的下跌，其驚心動魄讓許多人記憶猶新。
柳宇寧說，歷史上有許多次白銀價格的調整是以比黃金更為劇烈的方式完成的。比如1980年美國亨特兄弟操縱白銀期貨價格失敗後，白銀價格崩潰，從每盎司48.7美元跳水，一直跌至4美元左右。
關聯因素之二，白銀有更強的工業屬性

近幾十年來，白銀的貨幣屬性已經淡出，而作為一種重要工業原材料的工業屬性更為突出，全球大部分的白銀開採量是被工業發展消耗掉的。白銀具有廣泛的工業用途，如電子電氣、感光材料、醫藥化工、消毒抗菌等，近年在新興產業如光伏領域的使用也有所加大。國際白銀協會的數據顯示，每年大約有51%的白銀消費在工業領域，這一比例遠高於黃金。

在投資市場火熱的時候，人們往往只看到白銀的金融屬性，而忽視了白銀仍是一種“很有用的貴金屬”，有很強的工業屬性。這種工業屬性不僅從來沒有消失，反而可能在某些重要時刻突然強化，反制其金融屬性。

財經暢銷書《投資大圍獵》的作者王曉萌一直看好白銀的長期走勢。他的理由部分基於白銀的工業屬性：第一，作為工業原材料的白銀，其需求幾乎沒有彈性。長期看，白銀資源的稀缺性已經超過黃金，如果發生庫存不足的情況，銀價就會大幅漲升。第二，在目前這一輪上漲中，起決定作用的因素主要還是白銀追隨黃金的投資屬性，工業屬性並未體現出來。 “一旦這雙重屬性出現共振，就可能釋放出驚人能量，有可能維持銀價5至7年的上漲。”王曉萌認為。

也是出於對工業屬性的判斷，王曉萌認為在8000元/公斤以上價位，中、短期白銀市場極有可能發生寬幅震盪。這是因為快速上漲後產生大量庫存，除了作為資金避險的配置儲備一部分，大量的庫存還是需要工業來消化，而實體經濟形勢低迷，工業需求疲軟，缺少基本面的上行動力。王曉萌認為，要把握好中、短期市場節奏，需密切關注兩個動向：一是從市場表現看，是否出現快速拉升。急劇上漲後極易產生大幅回調。二是從經濟基本面上看，是否出現經濟復甦跡象。經濟復甦持續2至3年後，增配“硬資產”的做法就意義不大，白銀的價格與黃金一樣會趨於回落。

投資白銀，也許資金門檻並不高，但同樣是個需要知識和技巧的“瓷器活兒”，一定要準備好自己的“金剛鑽”。

   http://www.cngold.org/

Silver will soon be a reserve asset for a sovereign central bank 25-Aug-11

The Leader wishes to inform his readers that a sovereign central bank will soon announce that it is accumulating silver as a reserve asset.

Also he is advising those who have participated so successfully in the latest gold run to shift their entire focus to the silver market.

As to Jes Staley, The Leader will give his reply at the appropriate moment.
http://messages.finance.yahoo.com/

轉貼 來自168 糟老頭大大提到

Our old friend Wynter has once again let slip an interesting rumor , that " a sovereign central bank will soon announce that it is accumulating silver as a reserve asset. . . ( " 某中央銀行快將宣佈將會儲銀作為資產儲備" )

常言道 : 「空穴來風, 必屬苟噏」.
然苟噏之徒, 亦可以之借題發揮者. 姑錄之以觀後效可也.

云云眾國之中, 以墨西哥之「銀 / 人」比例較高, 以銀作為 reserve asset 亦最化算. 墨西哥銀元, 百多年前赫赫有名, 行銷世界, 遠及中國. 現今廢紙氾濫, 如再起用白銀重振聲威, 亦是順理成章.
況且墨西哥內有呼聲起用白銀, 亦蓋有年矣 :

http://www.inv168.com/

No Gold Bubble

 

 

No Gold Bubble

Greenspan also said that he did not think gold, which reached a record above $1,900 an ounce this week, was in a bubble. 

“Gold, unlike all other commodities, is a currency,” he said. “And the major thrust in the demand for gold is not for jewelry. It’s not for anything other than an escape from what is perceived to be a fiat money system, paper money, that seems to be deteriorating.” 

http://www.bloomberg.com/ 

IMF需要更大財權

前國際貨幣基金組織(IMF)總裁 亨德里克斯•約翰尼斯•維特芬 為英國《金融時報》撰稿

非常問題需要非常手段。全球金融體系正受到一場新危機的威 脅，這場危機甚至可能比2008年危機更為嚴重。投資者最近紛紛避開意大利和西班牙，導致股市出現恐慌，而此前股市已經因為可能出現的經濟下滑和美國政治 僵局而感到不安。要遏制這種恐慌，國際貨幣基金組織(IMF)應該創建一種新的“債務安排”來幫助債務國解決財政困境。

當前危機沒有任何放緩的跡象。歐元區國家領導人已經實施了在當前貨幣一體化階段政治上所有可行的舉措。歐洲央行(ECB)和美聯儲(Fed)已接近 能力極限。訴諸於債務削減（即有組織的違約）將有利於有關國家，但會讓歐洲的銀行、保險公司和養老基金發生巨額虧損，帶來堪與2008年雷曼 (Lehman)破產時期相比的系統性風險。

眼下的問題已經超出了發達國家的能力範圍。然而，該問題還威脅到全球經濟增長，因而波及新興國家。中國、印度、巴西等國家的股市也在下跌。但這些國家的央行持有最大規模的儲備盈餘。我們需要新的有效措施以在全球層面上解決問題。


我擔任IMF總裁期間（1973年至1978年），IMF在1973年成功設立了“石油貸款”以解決歐佩克(OPEC)的盈餘問題以及由此導致的赤 字問題。我們還在1977年設立了“補充貸款”——事實證明，這種貸款在應對拉美債務危機的過程中扮演了至為關鍵的角色。我們現在為何不創建一個“債務貸 款”，為那些陷入困境的主權國家提供解決本國債務問題的空間？


先 前的貸款之所以有效，正是因為IMF的舉債能力受到其融資體制的限制——IMF是通過按照成員國規模分配的配額進行融資的。因此1973年油價大幅上升之 際，歐佩克成員國突然間擁有了遠高於本國配額的國際收支盈餘。“石油貸款”允許IMF（所持有的歐佩克成員國貨幣規模相對較小）更多舉債，並將這些資金貸 給那些因油價上漲而出現赤字、但又無法輕易通過商業銀行融資的國家。


這些貸款資金讓各國有更多時間來削減赤字，從而削弱立即減赤導致的衰退效果。當今的形勢在許多方面有所不同。但相似之處在於，許多新興國家和歐佩克國家都擁有與其在IMF配額不相符的巨額盈餘，而發達國家正疲於說服銀行繼續提供關鍵融資。

一種新的“債務貸款”將允許IMF從所有盈餘國家借入大量資金，從而甚至可以向意大利這樣的大國提供臨時融資。此類國家可以向IMF申請可滿足兩年 所有融資需求的備用貸款安排(SBA)——直至其大幅削減預算赤字。這將安撫市場情緒，促使利率降至正常水平，而SBA將只被部分使用，甚至完全不使用。

有了這種貸款，除了歐洲的德國之外，赤字國還有可能利用中國、日本或中東國家央行持有的巨額儲備。


對盈餘國家而言，這將比直接為赤字國家融資更具吸引力。IMF的融資在任何違約情況下都始終享有優先償還權，因此提供融資的國家的風險極小：如果過後它們希望動用IMF的資金，就可以使用這些貸給IMF的資金。這些資金將依然留存在各國央行的儲備中，不會影響納稅人。

最後一個優點是，意大利和西班牙這樣的大國將受到IMF的制約。這樣一來IMF就可以接手歐洲央行在做的工作，後者大膽收購債務國債券需要適當的財政政策支持。這顯然是更適合IMF、而非歐洲央行的任務。它將恢復市場信心，因此最終融資活動可以再次被正常的市場機制接管。


扭轉經濟衰退的惡性循環迫切需要國際社會的行動——許多被債務問題壓得喘不過氣的國家將無力對抗這種惡性循環，反而會加大衰退的力量。
本文作者曾於1973年至1978年擔任IMF總裁

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貸評山下 - 黃元山 2011年8月26日

貸評山下：滯脹或衰退儲局陷兩難 - 黃元山
一直以來，我對美國經濟是悲觀的。由金融海嘯到現在，已經差不多3年，看形勢，美國經濟起碼再要捱幾年。話雖如此，長遠來說(10年後)，我對美國經濟還是樂觀的，我不認為美國會如日本一樣迷失20年，當中有幾個因素，包括美國人口結構沒有日本般老化，美國整體生產力和創造力高，而且伯南克救市印銀紙出手比當年的日本快和狠。


印銀紙可買時間
我曾說過，聯儲局會變本加厲，繼續實行寬鬆的貨幣政策，這已經慢慢實現，包括QE2.5(把到期債券的回籠資金再投放)和兩年不加息。現在全球目光注視聯儲局，會不會再一次大舉印銀紙(俗稱QE3)。印銀紙，其中一個辦法是把聯儲局的資產負債表擴大。我相信聯儲局沒有其他的選擇，但具體方法和時間表就較難確定。


如果伯南克有選擇，他可能已經出了手。但現在他受制於美國政治環境，特別是保守的茶黨攻擊；於是，他惟有等待較差的市況出現，才出師有名。


有說，QE1和QE2效用不大，失業率仍然高企，經濟仍然疲弱，為甚麼他還要做QE3?


如果沒有QE1和QE2，美國和世界經濟一早就陷入雙底衰退了。同樣地，如果今次沒有QE3，美國經濟相信會陷入雙底衰退。換句話說，現在美國經濟只有兩種結果：如果有QE3就會有滯脹；如果沒有，就雙底衰退。


經濟受QE1和QE2後有短暫刺激(雖然有通脹的副作用)。QE3的關鍵，是可以買時間，即希望樓市能局部復蘇(通脹、投資，和供求恢復平衡等因素)，從而帶動低收入人士的就業，10年8年後慢慢步出危機。