* 降評不一定會引發拋售
* 客戶溝通及機構內部研究是關鍵
路透巴黎/倫敦12月15日電---當美國不再擁有AAA評級,且法國和德國這樣的主要經濟體也可能失去這一評級之際,投資者愈發依靠自身的判斷,來考察誰應該擁有最高的信用等級,而不再只聽從於評級機構的一家之言.
雖然穆迪和標準普爾兩大評級機構近期一系列的降評和評級警告行動,受到了政府和銀行的批評,但投資者表示,失去寶貴的AAA評級,已不再意味著立即"賣出" .
批評人士擔心,信用評級行業正倉促行動,以期恢復信譽.2008年金融危機爆發前,這些機構在評估數以十億美元計的次級抵押債時,曾犯下嚴重錯誤.
基金經理們正越來越多地忽略評級機構的意見,轉而注重其自身的研究,並與客戶溝通,來決定其是否仍願意持有一項投資,無論其是否擁有最高評級.
"我們越來越多地是與客戶交流,而不是立即拋售遭到降評的投資標的,"Legal & General投資管理公司的貨幣市場基金主管Jennifer Gillespie表示,她所在的公司以現金和流動性策略管理著約234億美元的資產.
"你不能抱有非好即壞的看法,因為貨幣市場工具的平均信用評級不是AA或AA+,而是在愈發接近於A,"她表示.
**評級可能無關緊要**
信貸市場對歐元區風險避之唯恐不及,使整個歐元區銀行業的評級都在下降,不過多虧有歐洲央行承諾予以資金支持,各個銀行受評級狀況的影響已然減弱.
預計所有銀行都將得到歐洲央行空前的三年期流動性工具支持,故投資者稱,信用評級下調對銀行不再那麽重要,因其能夠完全越過債市,從歐洲央行融資,不像從債市融資時那樣必須握有評級這個敲門磚.
"如果銀行很長時間裡不再計劃向市場發債,那麽評級下調就沒有影響."Glendevon King Asset Management投資組合經理Yannick Naud說道.
儘管要吸引公司客戶或是簽署衍生品合約時,高信用評級仍然很有分量,但實際上就連法國巴黎銀行(BNPP.PA: 行情)這種高評級的歐洲大行也在向歐洲央行融資,並且預計2012年還將繼續如此.
Montsegur Finance基金經理Francois Chaulet表示:"銀行可以自由貸款,最高期限是36個月.顯然這些銀行會迫不及待的盡量多取."
無怪乎一些法國銀行股價在穆迪調降法巴(BNPP.PA: 行情)、法國興業銀行(SOGN.PA: 行情)、農業信貸銀行(CAGR.PA: 行情)評級後,反而收高.
對一些投資者而言,他們更相信自己挑選有價值投資的能力,而不是評級機構的評級.
基金公司M&G的金融機構和主權研究主管Tamara Burnell稱:"一般而言,我們不會在意他們說什麽,他們跟我們怎樣投資沒什麽關係."
"我們的投資要確保我們不需依賴任何外部分析."(完)
* 客戶溝通及機構內部研究是關鍵
路透巴黎/倫敦12月15日電---當美國不再擁有AAA評級,且法國和德國這樣的主要經濟體也可能失去這一評級之際,投資者愈發依靠自身的判斷,來考察誰應該擁有最高的信用等級,而不再只聽從於評級機構的一家之言.
雖然穆迪和標準普爾兩大評級機構近期一系列的降評和評級警告行動,受到了政府和銀行的批評,但投資者表示,失去寶貴的AAA評級,已不再意味著立即"賣出" .
批評人士擔心,信用評級行業正倉促行動,以期恢復信譽.2008年金融危機爆發前,這些機構在評估數以十億美元計的次級抵押債時,曾犯下嚴重錯誤.
基金經理們正越來越多地忽略評級機構的意見,轉而注重其自身的研究,並與客戶溝通,來決定其是否仍願意持有一項投資,無論其是否擁有最高評級.
"我們越來越多地是與客戶交流,而不是立即拋售遭到降評的投資標的,"Legal & General投資管理公司的貨幣市場基金主管Jennifer Gillespie表示,她所在的公司以現金和流動性策略管理著約234億美元的資產.
"你不能抱有非好即壞的看法,因為貨幣市場工具的平均信用評級不是AA或AA+,而是在愈發接近於A,"她表示.
**評級可能無關緊要**
信貸市場對歐元區風險避之唯恐不及,使整個歐元區銀行業的評級都在下降,不過多虧有歐洲央行承諾予以資金支持,各個銀行受評級狀況的影響已然減弱.
預計所有銀行都將得到歐洲央行空前的三年期流動性工具支持,故投資者稱,信用評級下調對銀行不再那麽重要,因其能夠完全越過債市,從歐洲央行融資,不像從債市融資時那樣必須握有評級這個敲門磚.
"如果銀行很長時間裡不再計劃向市場發債,那麽評級下調就沒有影響."Glendevon King Asset Management投資組合經理Yannick Naud說道.
儘管要吸引公司客戶或是簽署衍生品合約時,高信用評級仍然很有分量,但實際上就連法國巴黎銀行(BNPP.PA: 行情)這種高評級的歐洲大行也在向歐洲央行融資,並且預計2012年還將繼續如此.
Montsegur Finance基金經理Francois Chaulet表示:"銀行可以自由貸款,最高期限是36個月.顯然這些銀行會迫不及待的盡量多取."
無怪乎一些法國銀行股價在穆迪調降法巴(BNPP.PA: 行情)、法國興業銀行(SOGN.PA: 行情)、農業信貸銀行(CAGR.PA: 行情)評級後,反而收高.
對一些投資者而言,他們更相信自己挑選有價值投資的能力,而不是評級機構的評級.
基金公司M&G的金融機構和主權研究主管Tamara Burnell稱:"一般而言,我們不會在意他們說什麽,他們跟我們怎樣投資沒什麽關係."
"我們的投資要確保我們不需依賴任何外部分析."(完)
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